油脂弱势拖累油粕比继续走低


发布日期: 2017年12月18日    信息来源: 中国花生信息网

国内油脂基本面的高库存和低需求已经是老生常谈,近两个月国内油脂市场持续低迷,昨天更是受原油和美豆油下跌拖累进一步走弱。豆油方面,按照往年规律,进入12月豆油库存开始逐渐下降,豆油供需拐点出现,但今年截止目前为至,豆油库存仍是持续上升,库存压力愈发显着。截止12月12日,国内豆油商业库存总量167.95万吨,较上个月同期的161.51万吨增6.44万吨增幅为3.99%,较去年同期的92.94万吨增75.01万吨增80.71%。按照目前油厂的榨利和未来一段时间的大豆到港,预计国内油厂开机率仍将保持高位,豆油供应仍然充裕,如果消费端不能及时发力,相信月底之前豆油弱势难改。截止12月14日,油粕比1801合约1.93,1805合约2.06,1809合约2.12,油粕比继续走低。
  
  在豆棕价差的压制下,棕榈油价格也难有起色,再叠加基本面消费淡季和库存压力,国内棕榈油价格也走弱,昨日大连盘棕榈油1805合约盘中触及5208元/吨这一年内新低,截止收盘在5218元/吨,较前期小高位5812元/吨大跌逾10.2%。菜油方面,近日又有市场传言近期将拍卖2013年的临储菜油和少量临储豆油,据传拍卖总量在60万吨左右。临储菜油经过上个月的定向销售,还剩余三十多万吨,即使全部流出,对现货市场冲击亦较为有限。
  
  基本面信息
  
  美豆受南美天气干旱的改善,给予盘面施压。昨晚美豆01合约最高至981,最低至966.4,收于967.2。阿根廷罗萨里奥谷物交易所12月预估显示,阿根廷2017/18年度大豆计划种植面积维持在11月预估的1880万公顷,较上一年度增加1%,目前已播种1130万公顷。基于面积增加和过去五年的单产,产量预估略调增至5450万吨。AgResource预计巴西2017/18年度大豆产量109.5百万吨。目前巴西帕拉纳州基本完成2017/18年度大豆播种,优良率87%,前周89%。未来5日,降雨继续集中于巴西中部和北部地区,12月下半月,阿根廷中心和北部将迎来有利降雨。拉尼娜现象预计加强并影响阿根廷夏季作物,尤其是北部地区2017/18年度大豆和玉米单产可能无法保持过去三年的高水平。巴西中西部和东南部本周继续降雨,但下周转干。巴西南部和阿根廷北部本周继续偏干。总体拉尼娜现象有所缓解,天气风险支撑力度减弱。IEA维持2017/18年全球原油需求增速预期,总供应增速仍超过需求增长,或2018年上半年出现过剩,报告后原油持续走弱,美豆油跟随走低。GMO证装卸延后,后期大豆到港压力,目前采购进度偏慢,支撑近月基差。压榨供应增加,下游采购较为谨慎,豆粕库存季节性增加。
  
  市场信息
  
  1.巴西地理统计局预计今年巴西谷物产量达2.419亿吨,较去年增加30.2%。谷物面积达6120万公顷,较去年增加7.2%。
  
  2.FCstone基金持仓显示,大豆期货净多持仓增加6000张至16885张,豆粕净多持仓增加3000张至39971张,豆油净多持仓减少5000张至15075张。
  
  3.阿根廷政府表示,将于2018年起对生物柴油出口征收8%的关税。另外,阿根廷将从2018年起,将豆油出口关税下调0.5%,为期两年。
  
  4.本次议息会议,美联储将利率上调25个基点,至1.25-1.5%,符合预期。其中芝加哥联储主席和明尼阿波利斯联储主席倾向将利率维持在1-1.25%不变,超出市场预期。
  


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